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有價證券

是一種表示財產權的有價憑證，持有者可以依據(jù)此憑證，證明其所有權或債券等私權的證明文件。例如：股票、債券、權證和股票價款繳納憑證等。證券也是多種經濟權益憑證的統(tǒng)稱，是證明證券持有人有權按其券面所載內容取得應有權益的書面證明。按其性質，不同證券分為證據(jù)證券，憑證證券、有價證券等等。有些證券是可以在市場上流通的，證券的存在活躍了金融、經濟和投資。對證券的不恰當投機，例如“無貨沽空”，可能導致金融市場的動蕩。

有價證券可以從不同角度、按不同標準進行分類：

（一）按證券發(fā)行主體分類

按證券發(fā)行主體的不同，有價證券可分為政府證券（中央政府債券、地方政府債券、政府機構債券）、金融證券和公司證券。

政府證券通常是由中央政府或地方政府發(fā)行的債券。中央政府債券也稱國債，通常由一國財政部發(fā)行。地方政府債券由地方政府發(fā)行，以地方稅或其它收入償還，我國目前尚不允許除特別行政區(qū)以外的各級地方政府發(fā)行債券。政府機構證券是由經批準的政府機構發(fā)行的證券，我國目前也不允許政府機構發(fā)行債券。公司證券是公司為籌措資金而發(fā)行的有價證券，公司證券的包括范圍比較廣泛，有股票·公司債券及商業(yè)票據(jù)等。此外，在公司債券中，通常將銀行及非銀行金融機構發(fā)行的證券稱為金融證券，其中金融債券尤為常見。

（二）按證券適銷性分類

證券按是否具有適銷性，可以分為適銷證券和不適銷證券。

適銷證券是指證券持有人在需要現(xiàn)金或希望將持有的證券轉化為現(xiàn)金時，能夠迅速地在證券市場上出售的證券。這類證券是金融投資者的主要投資對象，包括公司股票、公司債券、金融債券、國庫券、公債券、優(yōu)先認股權證、認股證書等。

不適銷證券是指證券持有人在需要現(xiàn)金時，不能或不能迅速地在證券市場上出售的證券。這種證券雖不能或不能迅速地在證券市場上出售，但都具有投資風險較小、投資收益確定、在特定條件下也可以換成現(xiàn)金等特點，如定期存單等。

（三）按證券上市與否分類

按證券是否在證券交易所掛牌交易，證券可分為上市證券和非上市證券。

上市證券又稱掛牌證券，是指經證券主管機關批準，并向證券交易所注冊登記，獲得在交易所內公開買賣資格的證券。

非上市證券也稱非掛牌證券、場外證券，指未申請上市或不符合在證券交易所掛牌交易條件的證券。

（四）按證券收益是否固定分類

根據(jù)收益的固定與否，證券可分為固定收益證券和變動收益證券。

固定收益證券是指持券人可以在特定的時間內取得固定的收益并預先知道取得收益的數(shù)量和時間，如固定利率債券、優(yōu)先股股票等。

變動收益證券是指因客觀條件的變化其收益也隨之變化的證券。如普通股，其股利收益事先不確定，而是隨公司稅后利潤的多少來確走，又如浮動利率債券也屬此類證券。

一般說來，變動收益證券比固定收益證券的收益高、風險大，但是在通貨膨脹條件下，固定收益證券的風險要比變動收益證券大得多。

（五）按證券發(fā)行的地域和國家分類

根據(jù)發(fā)行的地域或國家的不同，證券可分為國內證券和國際證券。

國內證券是一國國內的金融機構、公司企業(yè)等經濟組織或該國政府在國內資本市場上以本國貨幣為面值所發(fā)行的證券。

國際證券則是由一國政府、金融機構、公司企業(yè)或國際經濟機構在國際證券市場上以其他國家的貨幣為面值而發(fā)行的證券，包括國際債券和國際股票兩大類。

（六）按證券募集方式分類

根據(jù)募集方式的不同，證券可分為公募證券和私募證券。

公募證券是指發(fā)行人通過中介機構向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的證券，其審批較嚴格并采取公示制度。

私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券，其審查條件相對較松，投資者也較少，不采取公示制度。私募證券的投資者多為與發(fā)行者有特定關系的機構投資者，也有發(fā)行公司、企業(yè)的內部職工。

（七）按證券性質分類

按證券的經濟性質可分為基礎證券和金融衍生證券兩大類。股票、債券和投資基金都屬于基礎證券，它們是最活躍的投資工具，是證券市場的主要交易對象，也是證券理論和實務研究的重點。金融衍生證券是指由基礎證券派生出來的證券交易品種，主要有金融期貨與期權、可轉換證券、存托憑證、認股權證等。

（八）依有價證券所設定的財產權利的性質不同，

可將有價證券分為：

(1)設定等額權利的有價證券，如股票;

(2)設定一定物權的有價證券，如提單、倉單;

(3)設定一定債權的有價證券，如債券、匯票、本票、支票等。

（九）依有價證券轉移的方式不同，

將其劃分為：

(1)記名有價證券，是在證券上記載證券權利人的姓名或名稱的有價證券，如記名的票據(jù)和股票等。記名有價證券可按債權讓與方式轉讓證券上的權利。

(2)無記名有價證券，是證券上不記載權利人的姓名或名稱的有價證券，如國庫券和無記名股票等。無記名有價證券上的權利，由持有人享有，可以自由轉讓，證券義務人只對證券持有人負履行義務。

(3)指示有價證券，是指在證券上指明第一個權利人的姓名或名稱的有價證券，如指示支票等。指示有價證券的權利人是證券上指明的人，證券義務人只對證券上記載的持券人負履行義務。指示證券的轉讓，須由權利人背書及指定下一個權利人，由證券債務人向指定的權利人履行。

有價證券的價格取決于證券預期收入的大小和銀行存款利率的高低兩個因素，同前者成正比，同后者成反比。此外，有價證券供求關系的變化、政局的穩(wěn)定、政策的變化、國家財政狀況以及市場銀根松緊程度等因素都會引起有價證券價格波動。

債券發(fā)行

（一）價值變化：容易發(fā)生變化，種類多，主要是債券和股票，其價值受政治、宏觀經濟、貨幣政策影響較大。

（二）流動性及變賣性高

（三）債券贏利比較穩(wěn)定，股票贏利波動較大

（四）在買賣時會有一定的交易成本，如稅收和手續(xù)費

有價證券具有以下基本特征：

（一）產權性

證券的產權性是指有價證券記載著權利人的財產權內容，代表著一定的財產所有權，擁有證券就意味著享有財產的占有、使用、收益和處分的權利。在現(xiàn)代經濟社會里，財產權利和證券已密不可分，財產權利與證券兩者融合為一體，權利證券化。雖然證券持有人并不實際占有財產，但可以通過持有證券，在法律上擁有有關財產的所有權或債權。

（二）收益性

收益性是指持有證券本身可以獲得一定數(shù)額的收益，這是投資者轉讓資本使用權的回報。證券代表的是對一定數(shù)額的某種特定資產的所有權或債權，而資產是一種特殊的價值，它要在社會經濟運行中不斷運動，不斷增值，最終形成高于原始投入價值的價值。由于這種資產的所有權或債權屬于證券投資者，投資者持有證券也就同時擁有取得這部分資產增值收益的權利，因而證券本身具有收益性。有價證券的收益表現(xiàn)為利息收入、紅利收入和買賣證券的差價。收益的多少通常取決于該資產增值數(shù)額的多少和證券市場的供求狀況。

（三）流通性

證券的流動性又稱變現(xiàn)性，是指證券持有人可按自己的需要靈活地轉讓證券以換取現(xiàn)金。流通性是證券的生命力所在。證券的期限性約束了投資者的靈活偏好，但其流通性以變通的方式滿足了投資者對資金的隨機需求。證券的流通是通過承兌、貼現(xiàn)、交易實現(xiàn)的。證券流通性的強弱，受證券期限、利率水平及計息方式、信用度、知名度、市場便利程度等到多種因素的制約。

（四）風險性

證券的風險性是指證券持有者面臨著預期投資收益不能實現(xiàn)，甚至使本金也受到損失的可能。這是由證券的期限性和未來經濟狀況的不確定性所致。在現(xiàn)有的社會生產條件下，未來經濟的發(fā)展變化有些是投資者可以預測的，而有些則無法預測，因此，投資者難以確定他所持有的證券將來能否取得收益和能獲得多少收益，從而就使持有證券具有風險。

（五）期限性

債券一般有明確的還本付息期限,以滿足不同投資者和籌資者對融資期限以及與此相關的收益率需求.債券的期限具有法律的約束力,是對雙方的融資權權益的保護.股票沒有期限,可視為無期證券,

有價證券的出現(xiàn)，可以加速資本集中，從而適應商品生產和商品交換規(guī)模擴大的需要。有價證券是虛擬資本的形式，它本身沒有價值，但是由于它能為持有者帶來一定的收入，因而能夠在證券市場上買賣，具有價格。有價證券的價格取決于證券預期收入的大小和銀行存款利率的高低兩個因素，同前者成正比，同后者成反比。此外，有價證券供求關系的變化、政局的穩(wěn)定、政策的變化、國家財政狀況以及市場銀根松緊程度等因素都會引起有價證券價格波動。

企業(yè)持有的有價證券，是企業(yè)認購的，國家、地方政府或其他單位依照法定程序發(fā)行的，可以或最終可以變現(xiàn)的票據(jù)。它是企業(yè)資產的一部分，具有與企業(yè)現(xiàn)金相同的性質和價值。

認購有價證券，是企業(yè)對外投資的一種重要形式。企業(yè)用結余的基金、所得稅后的正常留利，既可以到證券交易市場認購各種有價的債券，又能以法人名義認購各種上市公司發(fā)行的股票。特別是暫時閑置的資金，從理財?shù)慕嵌瓤紤]，應該進行有價證券投資，一般講其收益要比銀行存款利息高。

企業(yè)可以認購的有價證券，從總體上講，種類很多，如國庫券、特種國債、國家重點建設債券、地方債券、金融債券、企業(yè)債券和股票等。但就某個具體企業(yè)而言，不可能什么有價證券都買，要有所選擇，要盡量選擇投資風險小而收益率相對較高的證券進行投資。

從投資的期限看，對有價證券的投資，可以分為兩大類，一類是準備隨時變現(xiàn)、持有時間不超過一年的有價證券的投資，會計上稱其為短期投資；另一類是不準備在一年內變現(xiàn)的有價證券的投資，會計上叫長期投資。

一個企業(yè)是進行長期投資，還是進行短期投資，要從企業(yè)的資金周轉情況和投資收益情況等多方面進行分析論證后再作選擇。同一種證券，既可作長期投資處理，又可按短期投資購銷。具體如何操作，是企業(yè)投資決策的問題。會計部門對有價證券分長期投資和短期投資兩大類進行管理與核算。出納部門的具體操作類似于對現(xiàn)金的管理與核算，出納人員既要負責有價證券的管理，還要直接參與有價證券的明細核算。

有價證券具有下列法律特征：

（一）有價證券與證券上所記載的財產權利不能分離。有價證券需由支付人依法定程序作成政權并交付持券人，持券人行使有價證券所載的權利必須提示并交付證券?？勺プ尩?a href="/wiki/term-710.html" target="_blank">證券轉讓時，證券上所載權利隨著交付而轉讓給受讓人。要享有證券上所代表的財產權利，就必須持有證券。權利人一旦喪失證券，就不能形式證券上的權利。

（二）有價證券的債務人是特定的，即證券的權利人只能向證券上記載的債務人請求實現(xiàn)債權。而有價證券的債權人則可因證券的轉讓而發(fā)生變更，持券人的合法更換不能影響債務人對債務的履行。

（三）有價證券的債務人的支付是單方義務，債務人不得請求權利人支付相應對價。債務人一旦履行了證券上規(guī)定得額權利義務，就可收回有價證券，以消滅債權債務關系。